Call: 0123456789 | Email: info@example.com

Modal asing


GERAKAN MODAL INTERNASIONAL

Ekonomi Internasional atau bisnis internasional memiliki dua bagian – Perdagangan Internasional dan Modal Internasional. Modal internasional (atau keuangan internasional) mempelajari aliran modal di pasar keuangan internasional, dan efek dari pergerakan ini terhadap nilai tukar. Modal internasional memainkan peran penting dalam ekonomi terbuka. Di era liberalisasi dan globalisasi ini, arus modal internasional (termasuk modal intelektual) sangat besar dan beragam di berbagai negara. Keuangan dan teknologi (misalnya internet) telah memperoleh lebih banyak mobilitas sebagai faktor produksi terutama melalui perusahaan multinasional (MNC). Investasi asing semakin signifikan bahkan untuk negara berkembang seperti India. Ini sejalan dengan tren integrasi ekonomi internasional. Seorang Peter Drucker dengan tepat mengatakan, “

Arti Modal
Internasional Aliran modal internasional adalah sisi finansial dari perdagangan internasional. Aliran modal internasional bruto = aliran kredit internasional + aliran debit internasional. Ini adalah akuisisi atau penjualan aset, keuangan atau nyata, lintas batas internasional yang diukur dalam akun keuangan neraca pembayaran.

Jenis-jenis Modal
Internasional Arus modal internasional dimiliki melalui saluran langsung dan tidak langsung. Jenis utama modal internasional adalah: (1) Investasi Langsung Asing (2) Investasi Portofolio Asing (3) Arus Resmi, dan (4) Pinjaman Komersial. Ini dijelaskan di bawah ini.

Investasi Langsung Asing Investasi
asing langsung (FDI) mengacu pada investasi yang dilakukan oleh orang asing di negara lain di mana investor tetap memegang kendali atas investasi, yaitu investor memperoleh bunga abadi dalam suatu perusahaan di negara lain. Yang paling konkret, itu bisa dalam bentuk membeli atau membangun pabrik di negara asing atau menambahkan perbaikan pada fasilitas tersebut, dalam bentuk properti, pabrik, atau peralatan. Dengan demikian, FDI dapat berbentuk anak perusahaan atau pembelian saham perusahaan asing atau memulai usaha patungan di luar negeri. Fitur utama FDI adalah bahwa ‘investasi’ dan ‘manajemen’ berjalan bersama. Pendapatan investor pada FDI berupa laba seperti dividen, laba ditahan, biaya manajemen, dan pembayaran royalti.

Menurut Konferensi PBB tentang Perdagangan dan Pembangunan (UNCTAD), ekspansi FDI global saat ini sedang didorong oleh lebih dari 64.000 perusahaan transnasional dengan lebih dari 800.000 afiliasi asing, menghasilkan 53 juta pekerjaan.

Berbagai faktor menentukan FDI – tingkat pengembalian modal asing, risiko, ukuran pasar, skala ekonomi, siklus produk, tingkat persaingan, mekanisme / kontrol nilai tukar (misalnya pembatasan repatriasi), kebijakan pajak dan investasi, kebijakan perdagangan dan hambatan ( jika ada) dan seterusnya.

Keuntungan FDI adalah sebagai berikut.
1. Ini menambah sedikit modal domestik yang tersedia untuk investasi dan membantu mendirikan perusahaan yang produktif.
2. Ini menciptakan peluang kerja di berbagai industri.
3. Ini meningkatkan produksi dalam negeri karena umumnya datang dalam satu paket – uang, teknologi dll.
4. Ini meningkatkan output dunia.
5. Ini memastikan industrialisasi dan modernisasi yang cepat terutama melalui R&D.
6. Ini membuka jalan bagi internasionalisasi pasar dengan standar global dan jaminan kualitas dan penganggaran berbasis kinerja.
7. Ini mengumpulkan sumber daya secara produktif – uang, tenaga kerja, teknologi.
8. Ini menciptakan lebih banyak dan infrastruktur baru.
9. Untuk negara asal, ini adalah cara yang baik untuk mengambil keuntungan dalam iklim investasi asing yang menguntungkan (misalnya rezim pajak rendah).
10. Untuk negara tuan rumah, FDI adalah cara yang baik untuk meningkatkan posisi BoP.

Beberapa kesulitan yang dihadapi dalam aliran FDI adalah: masalah konversi mata uang domestik; masalah fiskal dan konflik dengan pemerintah tuan rumah; hambatan infrastruktur, kebijakan ad hoc; pertumbuhan yang bias, dan ketidakstabilan politik di negara tuan rumah; investasi dan bias pasar (investasi hanya di bidang laba tinggi atau non-prioritas); lebih dari ketergantungan pada teknologi asing; pelarian modal dari negara tuan rumah; arus keluar yang berlebihan dari faktor-faktor produksi; Masalah BoP; dan dampak buruk pada budaya dan konsumsi negara tuan rumah.

Investasi Portofolio Asing Investasi
Portofolio Asing (FPI) atau investasi rente adalah kategori instrumen investasi yang tidak mewakili saham pengendali dalam suatu perusahaan. Ini termasuk investasi melalui instrumen ekuitas (saham) atau hutang (obligasi) dari perusahaan asing yang tidak selalu mewakili bunga jangka panjang. FPI berasal dari berbagai sumber seperti pensiun perusahaan kecil atau melalui reksadana (misalnya dana global) yang dipegang oleh individu. Pengembalian yang diperoleh investor pada FPI biasanya berupa pembayaran bunga atau dividen. FPI bahkan bisa kurang dari satu tahun (aliran portofolio jangka pendek).

Perbedaan antara FDI dan FPI kadang-kadang sulit untuk dilihat, mengingat bahwa mereka mungkin tumpang tindih, terutama dalam hal investasi menghasilkan uang tanpa modal dalam saham. Biasanya, ambang untuk FDI adalah kepemilikan “10 persen atau lebih dari saham biasa atau kekuatan voting” dari suatu entitas bisnis.

Faktor-faktor penentu FPI sangat kompleks dan beragam – tingkat pertumbuhan ekonomi nasional, stabilitas nilai tukar, stabilitas makroekonomi secara umum, tingkat cadangan devisa yang dipegang oleh bank sentral, kesehatan sistem perbankan asing, likuiditas pasar saham dan obligasi, suku bunga , kemudahan pengembalian dividen dan modal, pajak atas capital gain, regulasi pasar saham dan obligasi, kualitas sistem akuntansi dan pengungkapan dalam negeri, kecepatan dan keandalan sistem penyelesaian sengketa, tingkat perlindungan hak-hak investor, dll.

FPI telah mengumpulkan momentum dengan deregulasi pasar keuangan, peningkatan sops untuk partisipasi ekuitas asing, peningkatan kumpulan likuiditas dan perdagangan online dll. Keunggulan FPI adalah sebagai berikut.
1. Ini memastikan penggunaan sumber daya yang produktif dengan menggabungkan modal domestik dan modal asing dalam usaha produktif.
2. Ini menghindari diskriminasi yang tidak perlu antara perusahaan asing dan usaha masyarakat adat.
3. Ini membantu meraup skala ekonomi dengan mengumpulkan uang asing dan keahlian lokal.

Kelemahan dari FPI adalah: aliran cenderung lebih sulit untuk dihitung secara definitif, karena mereka terdiri dari begitu banyak instrumen yang berbeda, dan juga karena pelaporan seringkali buruk; ancaman terhadap ‘indigenisasi’ industri; dan tidak berkomitmen terhadap promosi ekspor.

Aliran Resmi
Dalam bisnis internasional, istilah “aliran resmi” mengacu pada modal publik (pemerintah). Populer ini termasuk bantuan asing. Pemerintah suatu negara dapat memperoleh bantuan atau bantuan dalam bentuk pinjaman bilateral (yaitu aliran antar pemerintah) dan pinjaman multilateral (yaitu bantuan dari konsorsium global seperti Aid India Club, Aid Pakistan Club dll, dan pinjaman dari organisasi internasional seperti Dana Moneter Internasional , Word Bank, dll).

Bantuan asing mengacu pada “bantuan pembangunan publik” atau bantuan pembangunan resmi (ODA), termasuk hibah resmi dan pinjaman lunak baik dalam bentuk tunai (mata uang) dan barang (misalnya bantuan makanan, bantuan militer dll) dari donor (misalnya negara maju) ke penerima / penerima (mis. negara berkembang), dibuat atas dasar ‘perkembangan’ atau ‘distribusi’.

Pada masa pasca Perang Kata bantuan menjadi modal utama bentuk asing untuk kegiatan rekonstruksi dan pembangunan. Negara berkembang seperti India telah mendapat banyak manfaat dari bantuan asing yang digunakan berdasarkan rencana ekonomi.

Terutama ada dua jenis bantuan asing, yaitu bantuan terikat dan bantuan tak terikat. Bantuan terikat adalah bantuan yang mengikat yang dilakukan baik secara bijak pengadaan, yaitu sumber pembelian atau penggunaan bijak, yaitu spesifik proyek atau keduanya (ikatan ganda!). Bantuan yang tidak terikat adalah bantuan yang tidak terikat sama sekali.

Kelebihan bantuan asing adalah sebagai berikut.
1. Ini mempromosikan pekerjaan, investasi dan kegiatan industri di negara penerima.
2. Ini membantu negara-negara miskin untuk mendapatkan devisa yang cukup untuk membayar impor kritis mereka.
3. Bantuan dalam bentuk barang membantu memenuhi krisis pangan, kelangkaan teknologi, mesin dan peralatan canggih, termasuk peralatan pertahanan.
4. Bantuan membantu donor memanfaatkan sebaik-baiknya dana surplus: cara berteman dengan politik dan sekutu militer, memenuhi tujuan kemanusiaan dan egaliter, dll.

Bantuan luar negeri memiliki kekurangan sebagai berikut.
1. Bantuan terikat mengurangi pilihan negara untuk menggunakan modal dalam proses dan program pembangunan.
2. Terlalu banyak bantuan menyebabkan masalah penyerapan bantuan.
3. Bantuan memiliki masalah inheren ‘ketergantungan’, ‘pengalihan’ ‘amortisasi’ dll.
4. Bantuan yang bermotivasi politik tidak hanya mendasarkan pada politik tetapi juga ekonomi yang buruk.
5. Bantuan selalu tidak pasti.
Adalah fakta yang menyedihkan bahwa bantuan telah menjadi bisnis modal kecil perangkap (hutang) dalam banyak kasus. Bantuan harus lebih dari sekadar perdagangan. Untungnya, ODA semakin berkurang pentingnya setiap tahun.

Pinjaman Komersial
Sampai tahun 1980-an, pinjaman komersial adalah sumber terbesar investasi asing di negara-negara berkembang. Namun, sejak saat itu, tingkat pinjaman melalui pinjaman komersial tetap relatif konstan, sementara tingkat FDI global dan FPI telah meningkat secara dramatis.

Pinjaman komersial juga disebut Pinjaman Eksternal Komersial (ECB). Termasuk di dalamnya pinjaman bank komersial, kredit pembeli, kredit pemasok, instrumen sekuritas seperti Floating Rate Notes dan Fixed Rate Bonds dll., Kredit dari agen kredit ekspor resmi dan pinjaman komersial dari jendela sektor swasta Lembaga Keuangan Multilateral seperti Keuangan Internasional Korporasi, (IFC), Bank Pembangunan Asia (ADB), mitra usaha patungan, dll. Di India, perusahaan diizinkan untuk meningkatkan ECB sesuai dengan pedoman kebijakan Pemerintah India / RBI, konsisten dengan manajemen utang yang hati-hati. RBI dapat menyetujui ECB hingga $ 10 juta, dengan jangka waktu 3-5 tahun. ECB tidak dapat digunakan untuk investasi di pasar saham atau spekulasi di real estat.
ECB telah memungkinkan banyak unit – bahkan menengah dan kecil – dalam mengamankan modal untuk pendirian, akuisisi aset, pengembangan dan modernisasi.

Sektor infrastruktur dan inti seperti Tenaga, Eksplorasi Minyak, Jalan & Jembatan, Taman Industri, Infrastruktur Perkotaan, dan Telekomunikasi telah menjadi penerima manfaat utama (sekitar 50% dari dana yang diizinkan). Manfaat lainnya adalah: (i) menyediakan dana mata uang asing yang mungkin tidak tersedia di India; (ii) biaya dana kadang lebih murah dibandingkan dengan biaya dana rupee; dan iii) ketersediaan dana dari pasar internasional sangat besar dibandingkan dengan pasar domestik dan perusahaan dapat mengumpulkan dana dalam jumlah besar tergantung pada persepsi risiko pasar internasional; (iv) pengaruh keuangan atau efek berganda dari investasi; (v) bentuk yang lebih mudah untuk meningkatkan modal, karena swap dan futures dapat digunakan untuk mengelola risiko suku bunga;

Batasan ECB adalah: (i) risiko gagal bayar, risiko kebangkrutan, dan risiko pasar, (ii) sejumlah besar suku bunga meningkatkan biaya pinjaman yang sebenarnya, dan beban utang dan mungkin menurunkan peringkat perusahaan, yang secara otomatis meningkatkan biaya pinjaman, lebih lanjut mengarah pada krisis likuiditas dan risiko kebangkrutan, (iii) pengaruhnya terhadap pendapatan karena pembayaran beban bunga. Perusahaan publik dijalankan untuk memaksimalkan pendapatan.

Perusahaan swasta dijalankan untuk meminimalkan pajak, sehingga perisai pajak utang kurang penting bagi perusahaan publik karena pendapatan masih turun.

Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Arus Modal Internasional
Sejumlah faktor memengaruhi atau menentukan aliran modal internasional. Mereka dijelaskan di bawah ini.

1. Suku Bunga
Mereka yang menyimpan pendapatan umumnya dipengaruhi oleh bunga. Seperti yang dikatakan Keynes dengan benar, “bunga adalah hadiah untuk berpisah dengan likuiditas”. Hal-hal lain tetap sama, modal bergerak dari negara di mana tingkat bunga rendah ke negara di mana tingkat bunga tinggi.

2. Spekulasi
Spekulasi adalah salah satu motif untuk menahan uang tunai atau likuiditas, terutama dalam periode singkat. Spekulasi termasuk harapan tentang perubahan suku bunga dan nilai tukar. Jika di suatu negara tingkat bunga diperkirakan akan turun di masa depan, arus masuk modal saat ini akan naik. Di sisi lain, jika tingkat bunganya diperkirakan akan meningkat di masa depan, arus masuk modal saat ini akan turun.

3. Biaya Produksi
Jika biaya produksi lebih rendah di negara tuan rumah, dibandingkan dengan biaya di negara asal, investasi asing di negara tuan rumah akan meningkat. Misalnya, upah yang lebih rendah di negara asing cenderung mengalihkan produksi dan faktor (termasuk modal) ke sumber dan daerah berbiaya rendah.

4. Profitabilitas
Profitabilitas mengacu pada tingkat pengembalian investasi. Itu tergantung pada efisiensi modal marjinal, biaya modal dan risiko yang terlibat. Profitabilitas yang lebih tinggi menarik lebih banyak modal, terutama dalam jangka panjang. Oleh karena itu, modal internasional akan mengalir lebih cepat ke daerah-daerah yang menguntungkan tinggi

5. Bank Rate
Bank rate adalah tingkat yang dibebankan oleh bank sentral ke akomodasi keuangan yang diberikan kepada bank anggota dalam sistem perbankan, secara keseluruhan. Ketika bank sentral menaikkan suku bunga bank dalam perekonomian, kredit domestik akan diperas. Modal dan investasi domestik akan berkurang. Maka untuk memenuhi permintaan modal, modal asing akan masuk dengan cepat.

6. Kondisi Bisnis Kondisi
bisnis yaitu. fase-fase siklus bisnis mempengaruhi aliran modal internasional. Peningkatan bisnis (misalnya kebangkitan dan booming) akan menarik lebih banyak modal asing, sedangkan penurunan bisnis (mis. Resesi dan depresi) akan menghambat atau mengusir modal asing.

7. Kebijakan Komersial dan Ekonomi Kebijakan
komersial atau perdagangan mengacu pada kebijakan mengenai impor dan ekspor komoditas, jasa, dan modal di suatu negara. Suatu negara dapat memiliki kebijakan perdagangan bebas atau kebijakan (perlindungan) terbatas. Dalam kasus yang pertama, hambatan perdagangan seperti tarif, kuota, lisensi dll dibongkar. Dalam kasus yang terakhir hambatan perdagangan dinaikkan atau dipertahankan. Kebijakan perdagangan bebas atau liberal – seperti di era sekarang ini – memberi jalan bagi aliran modal yang bebas, secara global. Kebijakan perdagangan terbatas melarang atau membatasi aliran modal, berdasarkan waktu / sumber / tujuan.

Kebijakan ekonomi mengenai produksi (mis. Perusahaan multinasional dan usaha patungan), industrialisasi (mis. Kebijakan KEK), perbankan (mis. Bank baru / bank asing) dan keuangan, investasi (mis. Kebijakan FDI), perpajakan (mis. Liburan pajak untuk EOU) dll. mempengaruhi transfer modal internasional. Misalnya, liberalisasi dan privatisasi meningkatkan kegiatan industri dan investasi.

8. Kondisi Ekonomi dan Politik Umum
Selain semua kebijakan komersial dan industri, lingkungan ekonomi dan politik di suatu negara juga mempengaruhi aliran modal internasional. Lingkungan ekonomi negara mengacu pada faktor-faktor internal seperti ukuran pasar, dividen demografis, pertumbuhan dan aksesibilitas infrastruktur, tingkat sumber daya manusia dan teknologi, tingkat pertumbuhan ekonomi, pembangunan berkelanjutan dll, dan stabilitas politik dengan tata kelola yang baik. Lingkungan politik-ekonomi yang sehat mendukung aliran modal internasional yang lancar.

Peran Modal Asing
1. Internasionalisasi ekonomi dunia
2. Facelift ke ekonomi terbelakang – tenaga kerja, pasar
3. Transfer teknologi tinggi
4. Transit cepat
5. Penghasilan tinggi bagi perusahaan / pemerintah
6. Makna baru terhadap kedaulatan konsumen – pilihan dan standardisasi ( superioirites)
7. Pertumbuhan ekonomi lebih cepat di negara-negara berkembang
8. Masalah resesi, produksi yang tidak diprioritaskan, dilema budaya dll

Have any Question or Comment?

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *